到目前为止特朗普政府对中国的所有举动，包括可能导致中国公司在美国交易所退市的法案，都大致符合市场预期。 但它们并没有触及贸易协议或对主要银行的制裁等敏感问题。而投资者也基本对此置之不理，人民币交易量创下两年多来最强。

从国内市场来看，在政府加大打击 "逃债 "行为后，近期在岸债券违约事件的余波似乎正在减少。AA级债券与政府债的信用利差在最近几周扩大后趋于稳定。到目前为止违约恐慌并没有造成重大资金问题或市场混乱，这表明政策放松的可能性不大。

中国要做的是在不引发系统性和传染性风险的前提下，打破政府隐性担保和债务的道德风险。 高盛的Kenneth Ho和Chakki Ting称：这种 "信贷清理 "策略的净效应将是明年更多的在岸违约，以及更多的弱势和强势借款人之间的分化。

策略师预计新增违约的速度将恢复到2018年和2019年的水平，当时平均每月有3至4起新增违约。对于离岸市场，策略师预计违约步伐将有所缓和，因为今年的宽容度较低，预测明年高收益违约率将从今年的4.9%降至4.3%。

看来2021年又将是一个精彩的过程。