在聊债券基金之前，得先谈谈什么是债券，就好像买股票基金之前，得先搞懂什么是股票一样。

一提到债券，大家脑里是不是立马想到“借条”?没错，从某个角度来说债券就是合法的“借条”，那么究竟什么是债券呢?百度百科对于债券的解释是这样的：

债券(bond)，是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

债券的种类繁多，按照发行主体可以分为政府债券、公司债券和金融债券。

政府债券：也分为中央或者地方发行债券，中央发行的债券就是国债;而地方政府发行的债券基本上就是大家经常听到的城投债，这也是银行理财比较喜欢购买的标的。

金融债券：是银行和非银行金融机构发行的债务凭证，比如商业银行，保险证券公司之类的，其风险比政府债高。

公司债券：则是公司为了筹集运营资本而发行的债权债务凭证，相对政府债和金融债，它的风险级别是最高的。

一、债券的四大要素

债券主要包含四大要素，为了帮助大家更好地理解，在这用华为的首次境内发债为例：

如上图所示，标红框的华为本次发债的四要素如下：

债券面值：人民币100元

债券利率：之前发布的利率区间是3.30%-3.90%，最终确定的发行利率为3.48%

债券还本期限与方式：按年付息，到期一次还本，兑付日期为2022年10月24日

发行价格：人民币100元，即平价发行

二、影响债券价格的主要因素

债券本身是由内在价值决定，但市场上影响债券的因素很多，主要是以下这些因素对债券价格的影响比较大。

①市场利率

债券价格和利率反方向变动，当市场利率上涨时，大家都选择买其他收益率更高的产品，于是债券需求减少，价格下跌。若债券利率上升，买的人就多，水涨船高。

②经济发展情况和资金宽松程度

经济好，企业更有信心拿钱投资，市场会提供更多的债券供企业选择。供应多，则债券价格降。相反，经济不好，债券供给少，则价格升。

社会资金宽松，债券需求增多，供给增多，价格减少。

当其他金融资产收益更高时，钱就会从债券流向其它产品，例如A股赚钱效应好的时候，钱就不断地流向股市，导致债券价格下跌。

③国际利差和汇率影响

当本国货币升值时，国外资金会流入本国市场，从而增加对本体债券的需求。

以上3点，都是从供求平衡的原理进行说明，帮助大家更好地理解，现实中的情况更为复杂。

三、债券基金的分类

投资者购买债券的方式主要有在银行柜台购买凭证式国债、通过证券公司开立账户，在市场进行债券的买卖、以及购买债券基金。

看到这，是时候正式介绍本文的主角债券基金了。

顾名思义，债券基金的底层资产就是债券，通过前面的介绍，相信大家对债券也有了一定的了解，也知道自己购买债券基金时买的是什么了。

简单来说，债券基金就是合同上写明了80%以上仓位买债券的基金。

我在写这篇文章前问过铁粉群的几个小伙伴有没有买过债券基金，答案相当整齐划一，一句话两个字：没有。

这么多人都没买过债基，难道债基真的是一个冷门投资品种?

债基的确是仅次于余额宝类货币基金的第二大规模基金，其规模是大家熟悉的股票基金的3倍。

再分享一个大家不知道的情况：全球著名的大资管机构，例如耶鲁大学捐赠基金、巴菲特的伯克希尔、李嘉诚家族基金、格雷厄姆和桥水基金、各国的主权财富基金等都把债券基金作为必备的资产配置工具之一，而且所占比例不低。

这些大佬们买债基的原因无非有两个，一是稳健投资的必选项，二是作为风险对冲工具。知道了债基的规模，再来看看债基的分类，其主要可以分为以下几类：

根据投资范围的不同，在这我把债券基金分为纯债基金、一级债基、二级债基以及可转债基金。

纯债基金：只投资债券，不参与新股申购，也不投资股票，中低风险。根据所投资债券到期日的不同，纯债基金又可分为长期纯债和短期纯债。

其中短期纯债因为具有低风险、收益稳健、资金流动性强的特点，被称为货币基金的增强版。这也是我们最常在微信理财通、支付宝上看到的债券基金品种。

一级债基：主要投资债券，但可参与新股申购，中低风险。新规规定一级债基不能参与线下打新股，只能线上参与，线上打新太难中签了，所以现在的一级债基和纯债几乎没有差别。

二级债基：主要投资债券，但可少量投资股票，中等风险。

可转债基金：主要投资可转债。可转债是在某种条件下可转换为对应股票的特殊债券，所以可转债基金相当于间接投资了股票，中高风险。

投资范围不同，债基的风险差异很大，所以购买债基的时候一定要确定它的投资范围，一般在基金的招募公告文件里可以看到。

这四种债基风险程度从低到高的排名是：纯债基金<一级债基<二级债基<可转债基金。

盈亏同源，从风险排序中大家应该能猜到这四种债基谁的收益最高。