数据显示，境外机构投资者自2020年4月以来在银行债券市场月净买入过千亿元。其中，今年2月净买入1438亿元。

其中2月值得关注的是，中外利差因海外利率上行，从而加快缩窄，外资见状纷纷加仓。在疫情不断控制好转之际，通胀升温，银行给出的货币宽松政策或因此发生变化。资金流风险的可能性或到来。

据中央国债昨日(3月3日)数据显示，机构截至今年2月底，共为境外机构托管31524.69亿元债券面额，以此增加956.94亿元环比、3.13%环比增幅。

其中，政策性银行债对的国债较为受到外资喜爱，超80%合计占比，占比数较高。中外利差也随着国内2月份春节期间的假期日同比较少。

Wind数据显示，2021牛年1月中美10年期国债利差缩窄14个基点，而2月扩大幅度为23个基点，跌破180基点。

但外资增持的行为并没有受到利差缩窄的明显影响，从春节期间来看，牛年2月的外资增持是属于历年来记录级别的。

与此同时，从近年来看，外资加仓力度持续并没有因中外利差缩窄而改变，但反观外资加仓的节奏极大可能被通胀因素所影响。

据相关货币政策报告显示，境外资金在去年流入国债卷市场的金额超1万亿元。其中，属于境外央行长期资金的部分超60%以上。

随着世界新冠疫苗的研发介入，疫情局势不断好转的情况下，世界经济复苏趋势不断增强，预期通常因此快速升温。自2020年底以来，原油价格不断走高超20%的涨幅。今年2月，美国10年期国债收益率也在此期间突破了1.5%。

美联储工作人员于2月曾表示，市场的经济基础通过改善后引导了美债收益上行。并表示，为促进收益率的不断上行，加码宽松政策或成为最佳方式。