前几天，广州越秀集团股份有限公司(下称，“越秀集团”)发了一条融资公告。

这一条公告其实是再也普通不过的融资行为，但这一次融资的利率让人大吃一惊，票面利率只有：1.8%。

据公告显示，该融资券为“广州越秀集团股份有限公司2020年度第十期超短期融资券”，发行金额15亿元，发行期限只有：43天，即所谓的超短期融资券。

超短期融资券作为丰富企业直接债务融资的一种渠道，对企业发行的条件要求苛刻众所周知，但具有利率低以及数额大两个有点也家喻户晓。

不过越秀集团此次的利率之低还是让人惊讶。

毕竟这是近期以来利率第二低的融资了，仅次于赣州市国有资产投资集团有限公司的1.78%，甚至比国家电网都低，并且越秀集团本质上还是一家房地产企业。

据公开资料显示，越秀集团目前是广州市资产规模最大的国有企业集团之一，旗下目前控有越秀地产(HK00123)、越秀交通(HK01052)、越秀房托基金(HK00405)及创兴银行(HK1111)[1]四家香港上市公司(基金)等多家公司以及布局多个板块。

但从其公开的收入组成来看，越秀集团的绝大部分还是来自于旗下的越秀地产，目前占比高达60%，其次便是金融24%，所以说，越秀集团本质上还是一家房地产企业。

而众所周知，近些年来，房地产企业的融资渠道或将受到全方位监管，融资环境长期偏紧。

作为一家房地产企业越秀集团的低利率融资让市场惊讶也在情理之中。

值得一提的是，从2020年以来全国房地产企业的发债平均利率来看，能拿到最便宜的钱的还是越秀集团。

对于越秀集团为何融资能如此便宜?

近期，花旗发布了一份关于越秀集团主要业务板块越秀地产的研究报告，报告虽然将越秀地产的目标价下调了2%至2.3港元。

但还是维持了“买入”的评级。

原因是花旗看好越秀地产多元化的增加土储渠道以及2025年2000亿元人民币的销售目标，并认为越秀地产于年底前还会改善负债比率以及未入账销售达955亿元人民币等方面是支持越秀地产2020至2022年股盈年均复合增长的因素。

另外，还有证券行业人员表示，“越秀集团能获取低成本的融资，这与其过往良好的融资口碑有关。”

当然，除此之外，越秀集团能融到这么便宜的钱不止于此。

众所周知，一家房地产企业在如此严格的融资监管下，想降低企业融资成本，控制负债、健康发展、合理融资、诚实守信、合理规划、节约成本、政策支持等方面需要全方位的完善。

其中，健康发展以及合理规划是重中之重。

房企要想尽可能地降低融资成本，要有健康的财务基本面、负债结构、土储结构、人才结构以及产品运营能力，并且还要拿出能说服市场的企业发展前景规划。

而如果光从财务基本面来说的话，在与同规模的其他房企的比较中，越秀地产的确不算优秀。

例如，港股上市内房企的ROE中位值是7.30%，而越秀仅为4.83%;而roe高达15.95%以及10.24%的佳兆业融资成本却远高于越秀地产。

对此，有金融专家表示，“作为民企，想优化财务成本跟国企一样，条件极为苛刻，民企光是做到良好还不够，财务自律和稳健业务必须做到极致才能得到投资级评级机构的认可。”

龙湖、世茂算是与央企融资利率最接近的民企之一了，从数据里可以看出，2020年龙湖的发债利率只有3.9%左右，世茂只有3.8%左右。

尽管龙湖、世茂在各个层面已经做到尽量的无可挑剔了，可融资成本还是没有越秀集团低。

目前在融资层面，摆在民营房企面前的困难，无非就是发债难以及发债成本高。

但民营房企应当自强，虽说不容易，不过，多年以来我国房地产总是高杠杆的运营模式，但这也为市场的金融增大了很大的防范系统性风险，不少房企拼命高杠杆扩张，最后只留下一地鸡毛的惨剧数不胜数。

房企融资“三道红线”即将于2021年起在全行业全面实施。近期，银保监会下发2021年银行业非现场监管报表(1104)填报工作通知，房地产行业的融资风险监测进一步趋严。

地产融资政策收紧不过是为了防范风险，民营房企融资难、融资贵还是因为此前的盲目发展使得银行给房企贷款变得更加审慎。

这是让民生往更好的方向发展。

所以，民营房企应当自强，虽说不容易，虽说资本市场看重国企信用背书，能给予更便宜的利率，但只要做好自身的社会企业责任，不要拼命扩张到处欠债改粗制滥造的房子，资本的市场永远会为你打开。(作者 林康乐)