今年以来，伴随着债券市场不断壮大，银行债券承销业务加速扩张，收获了亮眼“战报”。Wind数据显示，今年前11个月银行债券承销金额达到14.2万亿元，同比增长超过三成。头部力量竞争激烈，分化态势明显，前11个月5家国有大行债券承销规模迈入“万亿俱乐部”，市场份额占据半壁江山。就在银行积极抢食债券市场“蛋糕”的同时，市场信用风险增加也带来了更大的挑战，如何强化“看门人”责任成为各中介机构的必答题。

债券承销额同比增超30%

近年来我国债券市场发展迅速，北京商报记者12月6日根据Wind数据统计，今年前11个月全市场债券发行规模已达52.2万亿元，2019年同期这一规模为41.22万亿元，同比增长26.63%。而在2018年、2017年同期全市场债券发行总额分别为40.15万亿元、37.66万亿元。

作为银行业务多元化的重要抓手，今年银行在债券承销业务上斩获丰厚战绩，承销规模进一步提升。据北京商报记者统计，今年前11个月银行债券承销金额达到14.2万亿元，较去年同期的10.64万亿元增长33.46%。

对于不同类型的债券，银行承销的规模差异明显。其中，银行对地方政府债、短期融资券、中期票据、非政策金融债的承销力度更大。今年前11个月，银行承销地方政府债规模达到5.19万亿元、短期融资券承销额紧随其后达到4.55万亿元、中期票据承销规模有1.91万亿元、非政策性金融债承销金额1.46万亿元。而政策银行债、标准化票据等承销规模仅有几十亿元。

光大银行金融市场分析师周茂华分析，从今年银行债券承销攀升的原因来看，一是为对冲疫情冲击，政府债券发行放量，1-10月地方政府债券发行超6.1万亿元，较去年全年增加1.75万亿元，以及发行抗疫国债等推高了发行规模;二是央行加大逆周期调剂力度，引导利率下行，信用债发行成本下降提升企业发债融资吸引力;三是银行积极参与债券承销增加中间业务收入，同时，有助于提升银行在市场上的影响力。

五大行称霸“半壁江山”

根据Wind数据显示，今年前11月共有150家银行开展了债券承销业务，相较于去年同期的175家减少25家，分机构来看，头部力量竞争激烈，分化态势明显。

Wind数据显示，今年前11月5家银行债券承销规模迈入“万亿俱乐部”，工商银行(601398,股吧)以1.65万亿元承销金额排名居首，市场份额占比11.63%，中国银行(601988,股吧)承销1.48万亿元，农业银行(601288,股吧)以1.34万亿元的承销额反超建设银行(601939,股吧)拿下排行榜第三位，建设银行、交通银行(601328,股吧)分列四五席位，分别承销1.33万亿元、10.92万亿元。五家传统大行揽入48.58%的市场份额。不过，银行债券承销规模的分化趋势也越加明显，在今年前11月开展债券承销业务的银行中，有20家银行承销规模不足亿元。

银行业资深分析人士王剑辉指出，债券业务更多是固收业务，与银行的商业模式较为契合，在经济弱势条件下，银行会加速扩张，获取更多利润。债券市场未来的成长空间巨大，银行会不断地深耕细作。作为债券发行和承销的龙头行业，银行仍然会占到最大的份额，业务空间会稳步上升，行业分化态势也会愈加明显。

“看门人”责任待强化

就在银行积极抢食债券市场“蛋糕”的同时，市场信用风险增加也给银行带来更大挑战。

Wind数据显示，2017-2019年，我国信用债违约金额和只数逐年增长，违规只数由34只增至185只，违规金额由312.49亿元增至1496.04亿元。截至12月6日，今年以来共有133只信用债发生违约，涉及金额再创新高达到1520.64亿元。伴随着债券违约走入常态化，银行承销“踩雷”的情况也并不鲜见。根据Wind数据显示，仅今年11月单月就有中原银行、浦发银行(600000,股吧)、浙商银行等17家银行承销“踩雷”了违约债。

在债券违约风险加快暴露之下，承销机构更是站上风口浪尖，“看门人”责任亟待强化。此前，中国银行间市场交易商协会(以下简称“交易商协会”)11月19日公告显示，近日交易商协会在对永城煤电控股集团有限公司开展自律调查和对多家中介机构进行约谈过程中，发现兴业银行(601166,股吧)、光大银行(601818,股吧)和中原银行等主承销商存在涉嫌违反银行间债券市场自律管理规则的行为。交易商协会将对相关中介机构启动自律调查。

周茂华指出，信用债违约事件也暴露出部分中介机构在合规管理、风控等方面存在不足。中长期看，这也将倒逼国内信用债市场制度规则完善，明确市场参与各方义务、压实各方责任，推动国内债市更加规范成熟。随着国内金融业不断深化市场改革，刚性兑付逐步打破，银行等市场中介机构看门人角色很重要，应当加强中介机构自律与监管，强化市场约束，一是补齐制度短板，引导中介机构细化和规范债券承销业务流程，压实各方责任;二是加大中介机构与个人的违法违规成本;三是强化中介机构的监管，开展日常监管和现场业务核查等。

王剑辉表示，银行未来在债券承销领域进行业务及产品创新时，应建立独立于公司业务的风险控制流程，建立相应的项目责任人机制，在债券承销规模增长的同时，还要注意好勤勉尽职和风险管理。(记者 孟凡霞 马嫡)