认股权证和可转换债券的优缺点比较

一、认股权证的筹资特点

1、是一种融资促进工具：能保证公司在规定的期限内完成股票发行计划，顺利实现融资。

2、有助于改善上市公司的治理结构：认股权证能够约束上市公司的败德行为，并激励他们更加努力地提升上市公司的市场价值。

3、有利于推进上市公司的股权激励机制：认股权证是常用的员工激励工具，通过给予管理者和重要员工一定的认股权证，可以把管理者和员工的利益与企业价值成长紧密联系在一起。

二、可转换债券的筹资特点

1、优点

(1)筹资灵活性：将传统的债务筹资功能和股票筹资功能结合起来，筹资性质和时间上具有灵活性。

(2)资本成本较低：可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率，降低了公司的筹资成本;此外，在可转换债券转换为普通股时，公司无须另外支付筹资费用，又节约了股票的筹资成本。

(3)筹资效率高：可转换债券在发行时，规定的转换价格往往高于当时本公司的股票价格。如果这些债券将来都转换成了股权，这相当于在债券发行之际，就以高于当时股票市价的价格新发行了股票，以较少的股份代价筹集了更多的股份资金。

2、缺点

(1)存在不转换的财务压力：如果在转换期内公司股价处于恶化性的低位，持券者到期不会转股，会造成公司集中兑付债券本金的财务压力。

(2)存在回售的财务压力：若公司股价长期低迷，在设计有回售条款的情况下，投资者集中在一段时间内将债券回售给发行公司，加大了公司的财务支付压力。