据中央广播电视总台中国之声《新闻纵横》报道，中国债券信息网公布的数据显示，境外机构持有人民币记账式国债规模已经超过1.79万亿人民币。而从2015年2月开始，境外机构在人民币债券市场增持中国国债，其间共经历两次快速增长期：一次始于2017年6月，另一次则始于2019年4月。目前，境外机构已经连续21个月增持中国国债。

外资机构纷纷看好中国经济，加码中国债券投资背后，哪些因素不容忽视?受到外资持续青睐后，中国国债未来趋势如何?国内企业又可能通过中国国债的良性发展收获怎样的实惠呢?

从总量来看，截至2020年11月末，境外机构持有中国国债规模已经超过1.79万亿元人民币，同比去年增长39.15%;与2017年同期相比，增长207.65%。

分结构来看，“全球通”模式是当前境外投资者进入人民币债券市场的绝对主渠道。截至2020年11月，境外机构通过“全球通”模式持有人民币国债规模超过1.48万亿，结构占比约为83%。中国银行投行资管部总经理胡昆介绍：“投资人民币为主的这个债券能获得全球债券市场上唯一较高正回报的收益率，并且人民币本身的币值呈现出稳定且稳中有升的明显态势，也是进一步增强投资者进入中国市场，多元化配置他们投资资产的必然选择。”

境内发行的中国国债不断受到海外投资者的追捧，中国在境外发行的主权债券，也受到海外资本市场的一致欢迎。例如日前我国财政部发行的40亿欧元主权债券，订单规模就达到了发行量的4.5倍。

无论是境内发行的中国国债，还是海外发行的中国主权债券，为什么都会吸引这么多海外投资者呢?市场旺盛需求、安全系数高、经济预期向好等因素，成为了中国国债受青睐的主要原因。

在业内人士看来，随着欧洲老龄化程度加剧，市场更看重养老、社保等资金的保值增值，中国主权债券无异于为他们多提供了一个投资渠道。德意志银行中国债务资本市场主管方中睿介绍：“我们今年发了15年期的，其实欧洲投资者比例达到了85%，这是空前高的水平。欧洲养老、社保的体系，应该是全球最早的，也是比较完善，所以这种养老型公共基金很多，对资金配置需求一直是在的。我觉得对于全球投资者来说，这么一个交易也是一个机会，可以共享中国经济迅速发展的好处。海外希望能有更多机会投资中国资产。”

事实也证明了欧洲投资者的热情。相比于2019年11月我国发行40亿欧元主权债券的结果来看，今年我国的欧元主权债券部分债券利率为负，但欧洲投资者最终投资比例高达72%，比2019年提高了15个百分点。

胡昆表示，投资者对中国经济从疫情中快速恢复的认可和较高的安全系数也是中国主权债券受热捧的原因之一。胡昆说：“从财政部代表中国主权一个A+评级这样一个类型和国际市场上同样信用等级的发行人主体来评价的话，我认为大家对中国经济的复苏或者强劲增长，尤其是疫情情况下，这种快速恢复和实现正增长是一个高度认可，当然也就认为他们对中国主权债，所谓未来可能存在的信用风险是完全没有担心的，所以他们愿意来投资中国财政部发行的主权债券。”

方中睿认为，对全球投资者来说，未来配置中国资产仍然存在较大提升空间。方中睿表示：“人民币在国际货币基金SDR一篮子货币当中的权重应该是超过10%，目前可能全球央行对人民币资产配置连年增加，但是可能平均配置还不到5%，所以我们觉得如果说10%是最基本的配置比例，那么远远还没有达到全球市场的心理目标。海外希望能有更多机会投资中国资产。”

对于中国企业来说，这样的好处也很多。随着海外发行常态化，我国主权债券收益率曲线不断完善，构建了一个比较基准，成为中国企业海外发债的参考依据。而主权债券融资成本逐年走低，将有助于降低中国企业海外融资成本。(记者 柴华)