欧洲有太多的现金，以至于没有足够的债券流通。

本月欧元区经济的闲置流动性达到3.2万亿欧元(3.8万亿美元)，创历史新高。其中很大一部分是为了追逐新的债务发行。欧盟首次发行的社会债券创下了2330亿欧元的记录。

未来一周，德国和意大利等国定期出售的债券总额将略高于120亿欧元，而同期超过500亿欧元的大额赎回和利息支付可通过再投资轻松消化。

各基金不得不与欧洲央行购买债券的火力展开竞争。市场预计美联储将在下周四的会议上维持其量化宽松政策，并在年底前扩大该政策，目前主要讨论的是美联储将采取何种措施。

大多数经济学家预计，12月将宣布大规模购债计划增加5000亿欧元，至1.85万亿欧元，同时延长六个月至明年年底。

这意味着对欧盟债券的需求压力不会有所缓解，过去一周意大利和希腊债券的意外出售也反映了这种压力。这两个国家的基准国债收益率本月都触及历史低点，压低了它们相对避险德国国债的溢价。

意大利为了满足收益率需求，以18年以来最低的价格出售债券。

德国商业银行策略师Christoph Rieger表示，“市场认为本周发债标志着欧元共同安全资产不可逆转确立的开始，这增加了欧元利差普遍趋同的比重。”

据德国商业银行的数据，欧元区本周债券发行总额将达到125亿欧元左右。意大利和西班牙下周将支付逾510亿欧元的债券赎回和息票。

英国将举行三次定期金边债券拍卖，总计出售67.5亿英镑，英国央行将通过三次操作回购44亿英镑债券。

下周公布的数据应该会让投资者对该地区在病例激增后的经济状况有一个很好的了解;欧元区和德国第三季度的增长数据将与10月份的通胀数据一起公布;德国10月份Ifo数据也将为企业前景提供线索。