可转债市场今天(10月21日)继续疯狂!

8只可转债11次“熔断”

继昨日可转债爆发“熔断潮”后，10月21日，可转债市场“熔断潮”继续上演。盘后统计显示，日内共有8只可转债发生11次“熔断”，其中万里转债、蓝盾转债和九洲转债还触发了二次“熔断”。

蓝盾转债3天6次“熔断”

累涨近140%

而在周三发生“熔断”的可转债中，不得不提的便是蓝盾转债。因为正股蓝盾股份蹭上量子通信概念，近来股价狂飙，本周3天录得2次20%的大号涨停，累计涨幅46.47%。

受此影响，蓝盾转债本周前3个交易日也是疯狂拉升，每天都经历2次向上“熔断”，3天累计涨幅136.58%，使其成为本周涨幅最大的可转债，也是唯一一只翻倍的可转债。

就在昨晚，蓝盾股份发布公告表示，公司并非近日市场热捧的“量子科技”概念股，公司目前在“量子科技”领域未进行市场业务开展、无相关业务收入。同时还发布了可转换公司债券交易波动风险提示公告。

但这样的提示貌似没有打击投资者的热情，蓝盾转债周三又是大涨27.5%，盘中再次出现两次“熔断”。

最高换手率超40倍

除了“熔断”、价格大涨外，当下可转债市场的换手率也是异常飙升。东方财富Choice数据显示，昨日(10月20日)有10只可转债换手率超1000%，而今天(10月21日)换手率超1000%的可转债增加到11家。万里转债日内换手率最高，高达4074%;蓝顿转债紧随其后，换手率为3209%。

成交额差点创历史新高

此外，可转债市场的成交额也在迅猛放大。东方财富Choice数据显示，10月21日，可转换债券市场成交额合计达835.04亿元，较前一日增加121.93亿元，而较本周一更是大增505.3亿元。

从更长周期看，本周三的成交额是可转换债券市场的历史第二高，仅次于今年3月20日当天的884.68亿元。

需要指出的是，这两天可转债的火爆并不能代表什么，毕竟今年3月份，可转债市场的高成交额可是持续了很长一段时间。

切不可盲目跟风

对于近日火热的可转债市场，不少专业人士都认为其中隐藏的风险是极高的。

广州嗣盈总经理张晓东认为，与3月份炒作类似的是，游资利用“妖券”的流通市值过低(往往低于1亿元)的特点进行控盘式拉升，引发其他市场资金追逐。此轮“妖券”炒作很明显的一个特征是，继续远离价值，保持“三高”特征。更为恐怖的是，“妖券”的绝对价格在逐级走高，这意味着回撤空间会异常巨大。

而中信证券研究部债券分析师余经纬表示，很多爆炒个券都是游资在参与，机构投资者参与度很低。目前，一些转债的转股溢价率较高，已经偏离了自身的基本面和行业均值，并且近期有些转债的溢价率相对值还在持续走高，交易的不合理性进一步增强，容易出现个别债种单日暴涨暴跌的情况，投资者应小心其中风险，不宜盲目跟风。

此外，深交所此前对于“妖券”也进行了风险提示。深交所表示，在火热的可转债交易中，个人投资者成交额占比超过九成，其中七成为中小散户，羊群效应明显。相反，基金、企业年金等专业机构投资者多逢高大量减持。另外，交易参与者大都为短线投资者，近八成为当日买入、当日卖出的“T+0”回转交易。部分可转债交易中存在个别投资者利用资金优势，实施盘中拉抬打压、虚假申报等异常交易行为，恶意影响市场价格。

有专业人士提醒到，一旦可转债品种成为高度投机的标的，丧失了下可保本、上可获得股价上涨收益的“可攻可守”属性，波动风险将远超正股。

该不该实行“T+0”?

对于近来火热的可转债市场，有人认为“T+0”交易是主要推手，几倍、十几倍、几十倍的换手率比比皆是。为此，有人认为，A股果然是不能搞T+0，因为A股投资者不够理性。

不过，也有人表示，因为A股近来比较冷清，才导致游资跑去可转债市场，这其中可转债T+0制度便是很大的一个吸引力。如果A股也实行T+0，资金便不会一窝蜂地去炒作这些“稀有标的”。

那到底该不该实行T+0呢?对此，很多专业人士认为实行T+0是有必要的，但得循序渐进。

今年8月，原证监会主席肖钢在接受媒体采访时表示，长远来看在A股市场实施T+0交易制度是未来改革的一个方向，不过其表示可以先从蓝筹股开始试点。

海通证券最新的研报也表示，A股暂不具备全面“T+0”条件，由点到面可能的路径有二，一是现金账户下从大盘蓝筹试点，二是两融账户下从科创板试点。

海通证券表示，T+0如果要在A股推行，参考中国台湾在推进现金现券账户下的T+0制度经验，大盘蓝筹股或因市值大、波动小而作为试点先行。

此外，中国台湾和日本在推进现金现券账户下T+0制度时，分别对T+0的方向(先推进先买后卖，后放开先卖后买)和次数(单方向单日一次)做出了限制，可以作为A股的参考。

如果从两融账户推进，海通证券认为科创板或是最优解。科创板是资本市场改革的试验田，再参考海外经验，科创板可以作为目前股票市场中率先试行T+0交易制度的板块。具体而言，科创板有两个特点：第一是两融业务中融资融券两个方向上的力量较为对等;第二是波动大、机构投资者占比高。

你觉得A股该不该实行T+0呢?(作者 辣笔小强)