前三季度6只债基涨超20% 净值下跌债基占比仅为3.7%
来源:中国经济网 发布时间:2020-10-16 15:02:19

截至今年前三季度,在剔除净值异动基金后,全市场2838只(各份额分开计算,下同)债券型基金中,净值上涨的达到了2723只,占比为96%,净值下跌债基为106只,占比仅为3.7%。

鹏华可转债债券以24.71%夺冠,其中报显示,股票资产占基金资产净值的17.14%,二季度的前十大重仓股为宁德时代、隆基股份、贵州茅台、大族激光、恒生电子、紫金矿业、卫宁健康、漫步者、三七互娱、宁波高发。债券资产占到了92.02%,其中90.52%为可转债,政策性金融债与国债的占比为2.81%和1.57%。这让其在上半年获得了良好收益,而在三季度这样的布局依然贡献了8.83%的收益率。

对于市场后市的表现,鹏华可转债基金经理王石千在中报里表示,债券市场方面,预计经济数据大概率继续呈现逐季修复的状态,但复苏的强度偏弱;央行的货币政策在边际上有所收敛,预计短端利率可能维持在政策利率附近;经过二季度的调整,债券市场的性价比有所恢复,结合基本面和资金面,预计未来一个季度债券市场收益率大概率维持区间震荡的格局。

转债市场方面,当前转债整体估值相对合理,转债相对于股票的弹性较好;但转债的整体价位偏高,债底对转债的支撑不足,在权益市场下跌时,转债市场调整的风险也相对较大;从自下而上来看,转债市场的个券机会仍然较多。

此外,光大保德信信用添益债券A、光大保德信信用添益债券C、中银转债增强债券A、中银转债增强债券B、广发可转债债券A、广发可转债债券C的前三季度收益率也紧随其后,分别为24.47%、24.20%、21.46%、21.13%、20.04%、19.67%,可以看出,不错的业绩大多来自于转债品种。

中银转债增强债券的基金经理李建在中报里回顾了此前的债市表现,其介绍,整体来看,上半年债市利率债品种出现了不同程度的上涨,但信用债出现小幅下跌。其中,一季度,中债总全价指数上涨 2.59%,中债银行间国债全价指数上涨3.10%,中债企业债总全价指数上涨1.03%;二季度中债总全价指数下跌1.70%,中债银行间国债全价指数下跌1.89%,中债企业债总全价指数下跌 1.14%。

反映在收益率曲线上,上半年收益率曲线略有平坦化。其中,一季度,10年期国债收益率从3.14%下行55bp至2.59%,10 年期金融债(国开)收益率从3.58%下行63个bp至2.95%;二季度,10年期国债收益率从2.59%上行23bp至2.82%,10年期金融债(国开)收益率从2.95%上行15个bp至3.10%。

从其净值上看,在一季度上涨1.48%、二季度上涨6.43%之后,中银转债增强债券在三季度迎来了12.45%的大幅上涨。

在占比不多的前三季度亏损债基中,除年初踩雷的基金外,其余大多是因为重仓了企业债。比如北信瑞丰稳定收益C、北信瑞丰稳定收益A,净值分别下跌5.05%、4.65%。中报显示,其48.18%为企业债、58.89%为中期票据。

其余亏损较多的债基如人保鑫盛纯债C、人保鑫盛纯债A、金鹰添享纯债债券、新华鼎利债券C、新华鼎利债券A,前三季度净值表现分别为-4.52%、-4.36%、-4.31%、-3.94%、-3.66%。人保鑫盛纯债中报显示32.24%为金融债、34.67%为企业债、6.26%为国债,而金鹰添享纯债债券则50.44%为金融债、34.74%为国债。新华鼎利债券则分散持有国债、金融债、企业债等,然而在一季度下跌1.62%,二季度下跌0.9%之后,三季度继续跌了1.47%。

对于债市后续走势,财信证券认为,债市的弱势格局还将持续,但利率上行的空间也有限,一是因为市场对基本面和政策面已有较为充分的预期,二是目前债券配置价值有所提高,高位的中美利差也加大了对外资的吸引。

江海证券称,参考9月的情况,9月大幅加量续作MLF后,一级存单发行利率应声回落10bp以上。这表明如果央行能够通过MLF加量续作甚至降准,投放足量的长期流动性,就能够明显缓和存单利率的上行压力,因此未来一段时间央行续作MLF的情况,以及央行是否会采取降准的操作来对冲10月基础货币缺口就显得尤为关键。(记者 康博)

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