上市券商首份三季报“成绩单”于近日对外披露——华林证券(15.25 +0.73%,诊股)前三季度实现净利润为6.61亿元，同比增长116.08%。机构表示，券商板块目前估值相对合理，随着改革政策相继落地，看好券商全年业绩表现。明年随着证券化率提升，若A股单日成交额在万亿水平常态化，券商行业营收有望突破7000亿元。

券商三季报增长确定性强

截至21日，沪深两市券商已有华林证券正式披露三季报;方正证券(8.37 +0.00%,诊股)披露三季报业绩快报;西部证券(9.80 +0.10%,诊股)、第一创业(11.15 +0.45%,诊股)、国元证券(9.28 -0.64%,诊股)、长城证券(13.27 +0.15%,诊股)、国海证券(5.74 +0.70%,诊股)披露三季报业绩预告。

10月17日，华林证券打响A股上市券商三季报披露第一枪。根据公司公告，今年前三季度公司实现营业收入11.52亿元，同比增长70.78%;实现净利润6.61亿元，同比增长116.08%。公司2020年前三季度经纪业务、投资银行业务、自营业务等收入较上年同期实现大幅增长。公开资料显示，华林证券于1997年6月18日在西藏自治区工商行政管理局登记成立，目前实际控制人为自然人林立。

从上述7家券商的三季报及预告数据可以看到，华林证券、西部证券、第一创业、国元证券、长城证券、国海证券、方正证券全部实现正增长，增长幅度分别为116.08%、86.14%、70.00%、60.06%、59.93%、58.00%、37.90%。

其中，方正证券10月21日发布业绩快报称，公司实现营业收入57亿元，同比增长15.24%;实现净利润14亿元，同比增长37.9%;基本每股收益0.18元，同比增长38.46%。

对于业绩增长的原因，方正证券表示，2020年第三季度，股市行情回暖，公司经纪业务收益大幅增长。目前，公司各项业务平稳发展，资产结构良好，流动性较强，各项风险控制指标符合《证券公司风险控制指标管理办法》的要求。

股价表现上，今年以来，中银证券(27.59 +0.11%,诊股)、中泰证券(14.83 +0.07%,诊股)、国金证券(16.22 +1.76%,诊股)、光大证券(21.86 +0.51%,诊股)、中信建投(47.27 +0.38%,诊股)股价分别上涨250.08%、134.87%、72.19%、66.29%、55.85%。

券商业绩继续保持高增速

政策方面，新股发行加速，创业板注册制时代来临，券商IPO业务迎来新发展机遇。今年7-9月，股权融资规模分别为2090亿元、2060亿元、1601亿元。

10月15日，证监会表示，经过科创板、创业板两个板块的试点，全市场推行注册制的条件逐步具备，证监会将深入总结试点经验，及时研究新情况、解决新问题，选择适当时机全面推进注册制改革。近年来，我国加快传统动能改造提升，积极培育新动能，注册制改革能够畅通要素资源向科技创新领域集聚的过程，促进经济高质量发展。

对此，爱建证券分析师张志鹏认为，券商各项业务均表现良好，三季报有望迎来高增长。短期市场走势受大盘波动情况影响，但中长期随着资本市场改革的持续推进和利好政策的出台落地，券商业务空间有望进一步打开，基本面有望继续改善，推荐龙头券商中信证券(30.51 +0.26%,诊股)、华泰证券(21.18 +0.47%,诊股)。

“政策宽松环境下，券商三季度整体业绩继续保持高增长。”渤海证券分析师张继袖表示，监管层继续推进资本市场全面改革深化，未来政策利好将延续，拓宽券商业务空间;基本面上，监管宽松周期下券商业绩继续保持高增长，盈利能力改善支撑估值中枢上移。维持对行业的长期看好，龙头券商凭借雄厚的资本实力和风控能力，在资本市场深化改革“扶优限劣”的政策倾斜下将最直接受益。建议关注优质龙头券商的投资价值，推荐中信证券、华泰证券。

光大证券认为，近期证监会密集发声，一方面资本市场注册制改革将有序推进;另一方面上市公司治理得到重视，退市制度更加完善，违法、造假等行为处罚将更加严格。资本市场深化改革将持续推进，主板注册制建立、T+O制度改革，公募基建REITs试点落地可期，券商将首先受益于资本市场深改。在推动打造航母级券商的导向下，券商马太效应将愈发显著，龙头券商将显著受益。

东方证券(11.35 +0.18%,诊股)分析师唐子佩称：“上市券商首份三季报亮相净利润大增，券商行业预计迎来业绩普涨。三季度以来，市场活跃度中枢确定性上移，尤其是7月份是券商近年来罕见的业绩爆发期，预计全行业三季度业绩有望大幅增长。券商板块后续仍将持续受益于市场交投活跃度、两融规模中枢的上移以及政策利好的持续催化，且业绩提升确定性高并有望超预期，维持看好评级。建议重点关注华泰证券、中信证券，建议关注广发证券(16.11 +0.06%,诊股)、招商证券(22.25 +0.45%,诊股)、兴业证券(8.47 +0.71%,诊股)、国海证券、国元证券。（作者 张曌）