美国国债没人要了?中国持有量自2017年来持续下降
来源:汇乎搜狐号 发布时间:2020-11-19 14:48:27

据彭博社报道,美国的海外投资者持有的美国国债份额继续缩水。

截至9月份,中国的美国国债持有量已经降至2017年2月以来的最低水平,中国曾是美国国债的最大卖家,而当前最大的美国国债海外持有国——日本,也连续第二个月抛售美国国债。

中国持有量自2017年来持续下降

在这个20.4万亿美元的市场上,美国海外投资者的持有量已经连续十年减少了,而美国国内买家,从共同基金到养老金计划填补了这一缺口。

当然,美联储(Federal Reserve)一直是美国国内最大的债务持有者,自3月份以来抢购了约2万亿美元,作为应对新冠肺炎疫情造成的经济损失的努力的一部分。

芝加哥Bianco Research LLC的分析师格雷格·布拉哈(Greg Blaha)在一份报告中写道,“当美联储(Federal Reserve)为了保持美元在世界各地的流动而向市场购买美国国债时,他们持有的美国国债出现了天文数字的增长。”

美联储购买债券与10年期国债对比

美联储的买入帮助抑制了政府借款成本,使10年期公债收益率保持在1%以下,此次购买正值财政部即将发行史无前例的逾4万亿美元债券,为救济性支出提供资金。然而,随着病毒案例再次爆发,债券供应可能进一步增加,美国国债市场需要更多的买家,无论是国内还是国外。

当选总统拜登本周呼吁国会通过一项2.4万亿美元的法案来支撑经济。德意志银行(Deutsche Bank)和Evercore ISI的经济学家表示,到12月底,将有超过1000万工人无法领取失业救济金。

投资资金和国外投资者2020年的购买情况

就与所有这些供应相匹配的需求而言,中国早在一年多以前就已经不是美国国国债的最大持有者,日本成了最大的海外持有国。杰富瑞(Jefferies)的数据显示,尽管日本9月份的国债储备接近历史最高水平,但日本在美国政府债务总额中所占比例已降至历史最低水平,仅为6.3%。

杰富瑞(Jefferies)经济学家托马斯·西蒙斯(Thomas Simons)和阿内塔·马科夫斯卡(Aneta Markowska)在一份报告中表示:“日本投资者,以及外国投资者的需求总体上跟不上发行速度。”

到目前为止,美联储似乎没有永久改变美国国债买家基础多样性的风险。美联储和财政部都不太可能希望美国效仿日本主权债务市场,而日本主权债务市场由央行和当地投资者主导。

这种情况不太可能在短期内发生,在持有本国主权债券方面,美联储目前远远落后于日本央行(Bank Of Japan)甚至新西兰储备银行(Reserve Bank Of New Zi)等许多央行。

尽管如此,如果像中国这样的国家在国债供应爆炸性增长的情况下继续减持,美联储的储备份额可能出现大幅增长。

高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)表示,在国家层面,估值调整后的估计表明,中国恢复了美国国债的净卖出,并在9月份成为美国国债的最大净卖家,而英国是最大的净买家。

关键词:美国国债 美联储

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