欧洲央行的刺激计划正在加剧垃圾债券市场投资者之间的竞争，将许多追求收益的投资者推向了风险更高的一端。

随着投资级基金管理者与传统基金争夺债券供应，欧洲央行的债券购买计划已经挤压了信用最强高殖利率债券相对于信用更弱债券的利差。随着欧洲央行采取进一步行动，这一趋势将加速。

摩根大通策略师Daniel Lamy在接受电话采访时表示，我们预计这将导致更多以收益为目的的交易，在这种交易中，投资者被迫承担更多风险以获取所需的回报。

欧洲央行刺激政策的确切状况仍然不清楚，进一步购买资产似乎不可避免。这将使高评级债券投资者进一步陷入垃圾债领域，因为在投资级债券发行下降之际央行将开始买入。鉴于许多高评级公司已经进行了再融资或评级已经被降至垃圾级，这也限制了他们的选择。

惠誉国际评级表示，所谓的堕落天使，即从投资级别降级为垃圾级别的信贷，在今年前九个月为高收益债券发行贡献了多达800亿欧元(合930亿美元)，并有可能支持此类债券发行至2021年。

Financiere Meeschaert的高收益投资组合经理Guillaume Truttman表示，传统基金必须更为努力才能在新交易中购买债券，并且获取的数量低于他们想要的规模。

摩根大通数据显示，截至6月底，垃圾债券占投资级基金的持仓占比约为6%，高于去年的4.5%。

Federated Hermes的投资组合经理Andrey Kuznetsov表示，欧洲央行计划正在抑制波动，使投资者别无选择，只能承担更大的风险。